各位小伙伴儿，大家好哈。
最近“稳定币”火了起来！
很多小伙伴私信我让我科普下：到底什么是稳定币？它与其它数字货币有什么区别？为啥蚂蚁集团和京东都开始入局？
今天我们就详细聊聊稳定币。
▌01 何为稳定币？
稳定币是一种特殊的加密货币。所谓的特殊，其实就是它锚定的资产，可能是法定的货币，也可能是黄金。
虽然与比特币、以太坊等数字货币一样都是虚拟货币，但稳定币不同于那些数字货币价格的大起大落，价格相对稳定，这使其在数字货币领域中具备一定的货币属性。
打个比方，经常去游戏厅的小伙伴都知道，进门第一件事就是去服务台换游戏币，这个游戏币就是游戏厅的“稳定币”，它价值稳定，被所有游戏机接受，甚至能购买里面的吃喝饮料以及毛绒玩具。而且离开的时候，你还可以再去服务台，把剩下的游戏币退掉。
在全球稳定币的发行中，区块链就像一个“全球游戏厅”，发行商就像服务台，他必须要实打实地存1万元抵押资产，才能在区块链上发行1万稳定币，持有稳定币的人可以在认可这种稳定币的区域内消费，并随时可以将稳定币兑换回现实货币，就是这种稳定币被信任的基石。
所以稳定币本质上并不是钱，只是钱的凭证，本身不具备价值，其价值完全来自于1：1抵押的真实安全资产，比如美元、港元等法定货币。
▌02 稳定币为什么突然火了？
稳定币并不是什么新概念，而是已经有了10年的发展历史，但为什么近期突然火爆了呢？
这是由于两件事：
一是中国香港正式实施《稳定币条例》即将在8月1日生效，蚂蚁集团和京东金融已经赶着去申请稳定币牌照了。
二是美国有一家做稳定币生意的公司最近上市了，股价蹭蹭涨。
以前，2017年前后，各路牛鬼蛇神都跑出来发行加密货币，什么鸡币、牛币、马币、屎币、傻币，各路山寨币冒出来，挂到交易所里卖，弄得不少人亏得血本无归。
所以，咱们国家有关部门就出了一个很严厉的公告。，禁掉了加密货币交易所的人民币充值渠道。
然而，现在随着香港《稳定币条例》将开始正式生效，已经有了相关法律保护稳定币的政策，加之蚂蚁集团、京东这样的大型机构、公司也开始投资加密货币了，可以说稳定币有了更清晰的法律保护和风险可控，有法可依。
稳定币这个事，就从原来的灰色地带变成了合法的金融服务。
因此，也就有越来越多的机构和个人敢参与进来，才在近期火爆起来的。
▌03 稳定币有什么用？
稳定币为什么会如此受欢迎，它在现实中有什么用呢？
由于稳定币的价值与现实货币或资产挂钩，且可相互兑换。所以它并非像比特币等加密货币那样具有高度的投机性和价格波动性，而是专注于行使货币作为交换媒介和计价单位的基本功能。依托区块链技术，稳定币能够实现跨境支付的快速、廉价和便捷。
例如，传统跨境支付流程复杂，效率低下。例如，一家中国企业向越南供应商支付货款，需要先将人民币兑换成美元，再通过银行系统将款项转至越南银行，最终到达供应商账户。整个流程通常需要3到5天，双方还需承担汇率波动风险和高昂的手续费。而稳定币的出现，彻底改变了这一局面。稳定币交易可以实时到账，大大提高了资金流转效率，降低了资金占用成本。同时，稳定币的转账费用极低。以USDC为例，在Solana等区块链上的平均转账费用可低于0.01美元。对于大型商贸企业来说，这意味着每年可以节省数十亿美元的支付结算手续费。
另外，稳定币的另一大优势在于其“可编程性”。通过智能合约，交易双方可以提前约定支付条件。例如，在货物签收的同时，系统自动划转尾款，大大降低了交易中的信任风险。这种自动化和智能化的支付方式，不仅提高了交易效率，还增强了交易的安全性和透明度。
而且，稳定币的使用门槛极低，仅需接入互联网即可完成跨境支付。这为金融基础设施不足的地区提供了一种便捷的跨境支付途径。在这些地区，传统银行服务可能难以覆盖，但稳定币却能够填补这一空白，让更多人享受到跨境支付的便利。
目前，稳定币已经发展成为虚拟资产与现实资产连接的重要交易媒介。全球稳定币的发行规模已超过2400亿美元，其与现实世界各种货币之间的支付汇兑也非常便利。美国、欧盟、英国、日本、新加坡等国家和地区都已开展将稳定币作为支付手段的尝试。
京东创始人刘强东也曾表示，希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照，通过稳定币实现全球企业之间的高效汇兑，将跨境支付成本降低90%，并将支付效率提升至10秒以内。
稳定币的出现，不仅为跨境支付带来了革命性的变化，也为数字经济时代的发展提供了有力支持。它解决了传统跨境支付的诸多痛点，降低了成本，提高了效率，增强了安全性。随着技术的不断进步和监管的逐步完善，稳定币有望在全球范围内得到更广泛的应用，成为数字经济时代跨境支付的重要选择。
▌04 稳定币能帮助美国缓解美债压力？
稳定币火了以后，网上就有传闻：说美元稳定币可以帮助美国缓解债务危机？
这个说法也有一定道理，但是不多。
纵观历史，美元霸权自布雷顿森林体系建立而始，在某种程度上，布雷顿森林体系可以看做是美元做了黄金的“稳定币”，而在现行的牙买加体系中，美元又通过成为石油的“稳定币”称霸全球。
目前市面上的美元稳定币，背后大部分是拿美国国债（而不是美元现金）在背后做抵押。人们买美元稳定币，这些稳定币的发行公司就会买美国国债。也就是说，买美元稳定币就等于变相买了美国国债，支持了美国财政。
但美国欠债36.2万亿美元，靠稳定币这个体量，2000多亿美元。就目前来看，顶多也就抹个零头吧。
央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛的主题演讲中指出，单一国际主导货币存在一些内在不稳定性问题，包括主权货币国自身利益与国际主导货币全球公共品属性时而发生矛盾、主权货币国内部问题经济和财政外溢、国际主导货币在地缘冲突中被工具化的风险等，未来的发展方向是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响。
长期来看，稳定币或可加速国际货币秩序重构进程，进一步挑战美元的储备货币地位。
▌05 稳定币的发展历史
稳定币定币的诞生源于加密货币市场对稳定价值媒介的需求。
2014年，Tether Limited公司推出了首个与法定货币挂钩的稳定币USDT。它基于比特币区块链的Omni Layer协议发行，旨在提供一种稳定的价值媒介，降低交易风险。
同时，BitUSD和NuBits也在这一年发行。BitUSD由BitShares核心代币BTS抵押支持，而NuBits则是第一个实施Robert Sams提出的铸币税系统。
这一阶段稳定币市场逐渐起步，但规模较小，主要应用场景是加密货币交易，为投资者提供“避风港”。发行主体主要是加密货币初创公司，监管机构对其态度较为谨慎。
然而，BitUSD和NuBits在这一时期都经历了失去与美元挂钩的情况。BitUSD在2018年因抵押不足触发紧急“全球结算”，价格崩盘；NuBits则在2016年和2018年两次失去挂钩，分别因高卖压和储备不足。
2017年至2021年，数字资产牛市推动了稳定币市场的快速发展。2017年，MakerDAO在以太坊区块链上推出了去中心化稳定币DAI。DAI通过超额抵押各种加密货币来维持与美元的挂钩，这一创新为稳定币设计带来了重大进步。稳定币在加密货币交易对中的占比不断提升，应用场景也拓展到了跨境支付、DeFi等多个领域，吸引了大量用户和机构的参与。
发行主体日益多元化，除了加密货币初创公司和金融科技公司外，还出现了传统金融机构的身影。
2022年5月，全球第三大稳定币TerraUSD（UST）崩盘，引发了市场的广泛质疑和恐慌。UST作为算法型稳定币，在市场波动时未能维持与美元的锚定关系，导致价格暴跌并归零。这一事件重创了投资者信心，也使稳定币市场进入了回调和调整期。
2023年3月，美国硅谷银行、签名银行和银门银行的倒闭导致USDC和DAI脱钩。USDC的发行方Circle确认其33亿美元的现金储备存放在硅谷银行，导致USDC价格下跌13%。
不过，在美联储确认支持银行债权人后，这两种稳定币都恢复了挂钩水平。此后，稳定币的储备结构进行了调整，USDC的现金储备主要存放在纽约梅隆银行，DAI则分散化其储备，减少对USDC的依赖。同时，监管机构对稳定币市场的监管逐渐加强，但稳定币仍在加密生态系统中发挥重要作用。
2025年5月30日，中国香港正式实施《稳定币条例》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。8月1日，《稳定币条例》将开始正式生效。
▌06 稳定币的风险与挑战？
稳定币虽然听起来很厉害，但它也有自己的“软肋”。这些“软肋”主要来自技术、信用和监管三个方面。
（一）技术风险：区块链的“小毛病”
稳定币的运行依赖于区块链技术，而区块链技术虽然很先进，但也不是完美的。它可能会出现技术故障、安全漏洞等问题。比如，黑客可能会攻击区块链网络，盗取稳定币；或者区块链网络可能会出现拥堵，导致交易延迟。
想象一下，你在网上购物，突然发现支付系统出故障了，你的钱可能被卡在半路上，或者被黑客盗走。这就是稳定币可能面临的技术风险。
（二）信用风险：发行方的“不靠谱”
对于法定货币支持型稳定币，发行方的信用非常重要。如果发行方不老实，少存了法定货币，或者在市场压力下无法履行兑换承诺，稳定币的价值就会受到威胁。比如，发行方声称每发行1美元的稳定币就存入1美元，但实际上只存了0.5美元。如果投资者发现这个问题，就会恐慌性抛售稳定币，导致其价格暴跌。
这就像是你把钱存进了一个不靠谱的银行，结果银行跑路了，你的钱也就没了。
（三）监管挑战：监管的“灰色地带”
稳定币的去中心化特性和跨境交易的复杂性，使得传统的金融监管模式很难应对。目前，很多国家和地区对稳定币的监管还处于“灰色地带”，没有明确的法律框架。这就给稳定币的使用者带来了很大的不确定性。
比如，你用稳定币进行跨境支付，可能会遇到监管政策的变化，导致交易被冻结或者资金被没收。这就像是你在开车，突然发现前面的道路没有交通规则，不知道该怎么走。
▌07 稳定币的未来：稳住，就能赢！
稳定币的未来充满了机遇和挑战。随着技术的不断进步，区块链的性能会越来越高，技术风险会逐渐降低。同时，越来越多的国家和地区也开始重视稳定币的监管，逐步出台相关的法律法规。
不过，稳定币的发展也需要大家的共同努力。投资者需要提高风险意识，谨慎选择稳定币；发行方需要遵守规则，增强信用；监管机构需要制定合理的政策，平衡创新和风险。
稳定币的未来就像是一场冒险，充满了未知和挑战。但它也有很大的潜力，可能会成为数字货币世界里的一颗明珠。
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